101. 투자규모와 투자기간이 동일한 상호배타적인 부동산 투자안 A, B가 있다. 투자시점에만 현금유출이 발생하고 보유기간 및 매각시점에는 현금유입만 발생한다. 각 투자안은 보유기간 동안 순영업소득(NOI)이 일정하다. A의 내부수익률(IRR)은 12 %,B의 내부수익률은 15 %이다. 투자자의 요구수익률이 8 %일 때, 순현재가치(NPV)는 A가 B보다 크다. 이에 관한 설명으로 옳은 것은? (단, 주어진 조건에 한함)
①
투자자의 요구수익률이 12 %일 때, B의 순현재가치는 ‘0’이다.
②
투자자의 요구수익률이 15 %일 때, 순현재가치는 A가 B보다 크다.
③
투자자의 요구수익률이 8 %보다 클 때, 순현재가치는 A가 B보다 항상 크다.
④
투자자의 요구수익률이 12 % 초과 15 % 미만의 구간에서 순현재가치는 B가 A보다 크다.
⑤
두 투자안의 순현재가치를 같게 하는 투자자의 요구수익률은 12 % 초과 15 % 미만의 구간에 위치한다.
2026년 제37회 감정평가사 1차 · 부동산학원론 101번
정답 ④
💡 해설 · 현행 기준
① 투자자의 요구수익률이 12 %일 때, B의 순현재가치는 ‘0’이다.… ② 투자자의 요구수익률이 15 %일 때, 순현재가치는 A가 B보다 크다.… ③ 투자자의 요구수익률이 8 %보다 클 때, 순현재가치는 A가 B보다 항…… ⑤ 두 투자안의 순현재가치를 같게 하는 투자자의 요구수익률은 12 % 초……